國(guó)際油價(jià)2018年迎來(lái)強(qiáng)勁開(kāi)局，1月2日國(guó)際油價(jià)雙雙開(kāi)于每桶60美元上方，為自2014年1月以來(lái)好的年度開(kāi)局表現(xiàn)。

摘要：

國(guó)際油價(jià)2018年迎來(lái)強(qiáng)勁開(kāi)局，1月2日國(guó)際石油價(jià)格雙雙開(kāi)于每桶60美元上方，為自2014年1月以來(lái)好的年度開(kāi)局表現(xiàn)。截###1月2日截稿，美國(guó)WTI期貨報(bào)每桶60.30美元，日內(nèi)稍早一度觸及2015年6月以來(lái)高位60.74美元，布倫特原油期貨報(bào)每桶66.74美元，日內(nèi)稍早曾漲###2015年5月高位67.29美元。

相關(guān)分析指出伊朗近日的動(dòng)亂是油價(jià)背后的驅(qū)動(dòng)因素之一，因該國(guó)是產(chǎn)油大國(guó)。自2017年12月28日起，伊朗多個(gè)城市罕見(jiàn)地爆發(fā)反政府示威，民眾紛紛上街抗議食品價(jià)格高漲、年輕人找不到工作及伊朗的中東外交政策等。

文章主旨：

伊朗動(dòng)亂推漲油價(jià)減產(chǎn)協(xié)議二度延長(zhǎng)

據(jù)美國(guó)能源信息署官網(wǎng)顯示，伊朗擁有全球第四大原油存儲(chǔ)量，為###十大產(chǎn)油國(guó)之一。在此前歐美對(duì)伊朗實(shí)施制裁期間，該國(guó)原油產(chǎn)量處于下滑態(tài)勢(shì)，很長(zhǎng)一段時(shí)間處于300萬(wàn)桶/日以下。此后，從2016年年初制裁解除后，原油產(chǎn)量開(kāi)始恢復(fù)，據(jù)石油輸出國(guó)組織（OPEC）近的月度報(bào)告顯示，該國(guó)2017年11月的原油產(chǎn)量為381.8萬(wàn)桶/日。另?yè)?jù)OPEC官網(wǎng)在2016年11月底達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議聲明顯示，自2017年1月開(kāi)始，伊朗的原油產(chǎn)量被限制在379.7桶/日。

“伊朗多地爆發(fā)示威騷亂，短期內(nèi)對(duì)國(guó)際油價(jià)有一定的影響。”1月2日，上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)中東研究所副研究員潛旭明對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。除了伊朗動(dòng)亂的消息提振油價(jià)外，有跡象顯示全球原油的基本面似乎正在持續(xù)改善中，市場(chǎng)情緒隨之好轉(zhuǎn)。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）周五（12月29日）發(fā)布的報(bào)告顯示，對(duì)沖基金等大型投資者對(duì)于原油的看漲意愿升溫，截###2017年12月26日當(dāng)周，投機(jī)性凈多頭頭寸較此前一周增加30322手期貨和期權(quán)合約，###632161手合約。

高盛和摩根士丹利2017年末都上調(diào)對(duì)于油價(jià)的預(yù)期，依據(jù)是OPEC主導(dǎo)下的減產(chǎn)協(xié)議的實(shí)際情況比此前預(yù)期的更好。

從供應(yīng)端來(lái)看，2016年11月底，OPEC產(chǎn)石油原油國(guó)和以俄羅斯為代表的非OPEC產(chǎn)油國(guó)達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，同意于2017年伊始，每日減產(chǎn)180萬(wàn)桶，為期半年，協(xié)議達(dá)成后油價(jià)大漲，可之后的效果則不斷地消退，參與國(guó)在2017年5月底同意將減產(chǎn)期限延長(zhǎng)###2017年年底。2017年12月1日，為再次支撐油價(jià)，減產(chǎn)協(xié)議參與國(guó)又二度延長(zhǎng)減產(chǎn)期限，把原定于2018年3月到期的期限延長(zhǎng)###了2018年年底。

OPEC2017年12月14日發(fā)布的月度報(bào)告顯示，因再次延長(zhǎng)減產(chǎn)期限，使得庫(kù)存進(jìn)一步降低，OPEC預(yù)計(jì)全球石油市場(chǎng)能夠在2018年末實(shí)現(xiàn)平衡。

油價(jià)仍受制于美國(guó)頁(yè)巖油增產(chǎn)預(yù)計(jì)區(qū)間內(nèi)震蕩

之所以一再延長(zhǎng)減產(chǎn)期限，是該協(xié)議的效果不斷受到一些內(nèi)外因素的影響，包括獲得減產(chǎn)豁免的尼日利亞和利比亞的增產(chǎn)以及美國(guó)頁(yè)巖油的增產(chǎn)等，目前看起來(lái)后者更能構(gòu)成長(zhǎng)期的威脅。

國(guó)際能源署2017年12月14日發(fā)布月度報(bào)告稱，有跡象表明，美國(guó)原油供應(yīng)可能在2018年持續(xù)增加，會(huì)令正在減產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手感到不滿。報(bào)告稱，2017年9月，美國(guó)日均原油產(chǎn)量環(huán)比增加29萬(wàn)桶###948萬(wàn)桶，為2015年4月以來(lái)高均值。報(bào)告還預(yù)測(cè)，美國(guó)原油產(chǎn)量在2017年和2018年將分別增加日均39萬(wàn)桶和87萬(wàn)桶；另外包括美國(guó)在內(nèi)的非OPEC的原油產(chǎn)出將在2018年每日增加160萬(wàn)桶。

美國(guó)WTI原油如果超過(guò)60美元每桶，對(duì)于美國(guó)頁(yè)巖油廠商來(lái)說(shuō)是非常具有吸引力的，預(yù)計(jì)他們會(huì)進(jìn)一步增產(chǎn)。中期來(lái)看，這將限制美國(guó)和全球油價(jià)的上行空間，如果想看到油價(jià)在60美元每桶以上再次切實(shí)突破性上漲，那么要需求端大漲來(lái)提供上漲動(dòng)能。2018年來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為油價(jià)不會(huì)上行太多，而是在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

需求端方面，上述國(guó)際能源署報(bào)告預(yù)測(cè)2018年原油需求增長(zhǎng)僅日增130萬(wàn)桶，也意味著預(yù)計(jì)供給的增長(zhǎng)將超過(guò)需求的增長(zhǎng)。國(guó)際能源署預(yù)計(jì)2018年上半年全球會(huì)出現(xiàn)20萬(wàn)桶/日的過(guò)剩原油，到下半年情況才會(huì)好轉(zhuǎn)。

有些機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)則更悲觀，穆迪1月2日發(fā)布的報(bào)告預(yù)測(cè)稱，預(yù)計(jì)2018年石油價(jià)將在40-60美元/桶區(qū)間內(nèi)震蕩，主要是由于美國(guó)頁(yè)巖油的增產(chǎn)，全球供給雖已下降但仍然充足，另外前述減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行率也存疑。